首页中国基金报记者冯尧
1月11日，由深圳上市公司协会联合深圳市证券业协会、深证投者服务中心等机构举办的投者走进上市公司活动来到本土MCU（微控制器）厂商国民技术。
MCU是现代数字经济中不可或缺的运算中枢。然而这一领域基本由国际大厂所垄断，国内玩市占率普遍较低且分散。而国民技术未来在这一赛道如何实现突围，备受市场关注。
据悉，此次活动采取线下+线上相结合的方式同步举行，受到投者高度关注。记者了解到，此次活动线上观众超过21万人次，由中国基金报等机构提供线上路演支持。
MCU国产替代化率较低
MCU本质是CPU适度缩减规格与频率，且集成了存储器、计时器、I/O等模块的一个微型的芯片级计算机，其既是衔接物理世界和数字世界进行交互的运算中枢，也是电子产品智能化、智慧化的核心。
从下游来看，、工控以及消费电子领域是MCU的主要驱动力。根据PrecedenceResearch预计，2022年全球MCU市场约为282亿美元，预计2030年有望达582亿美元。而根据IHS和ICInsights统计，2022年中国MCU市场规模约为390亿元。
而早在2010年便实现IPO的老牌创业板上市公司国民技术，主要业务围绕信息安全、SoC、无线通信连接、电源四大核心技术优势，形成通用MCU、安全芯片及射频芯片、电源(池)管理产品线。现有产品涉及通用MCU、金融安全、物联网安全、可信计算、超低功耗蓝牙、BMS等芯片产品及解决方案。
据了解，国民技术处于MCU上游芯片设计环节，其采用Fabless模式，从事集成电路产品的研发设计和销售，将晶圆制造、封装测试业务外包给专门的晶圆制造及封装测试厂商。
纵观MCU赛道，主要参与者仍然以国际厂商为主，行业集中度较高，其中恩智浦、微芯、瑞萨、意法半导体、英飞凌、德州仪器等厂商占据主导地位，行业垄断企业集中效应显著，国内厂商市场占有率不高且长期处于中低端产品市场。
根据ICInsights统计，2021年度全球前五大MCU芯片公司均为国际厂商，市场占有率合计超过80%。目前看来，MCU国产替代具有较为广阔的空间，赛道供应链亟待加强。
持续加大MCU渗透
不过，自2022年以来，全球半导体行业增速明显放缓，开始进入下行周期。国民技术整体业绩也受到市场影响出现下滑。
不过，2023年底，半导体行业已经出现回暖迹象。从国民技术2023年三季报看来，其存货规模已经从2023年一季度的高点明显回落。在当年一季度末，其存货余额为9.37亿元，而到了三季度末，这一数字已经回落至8.02亿元，已经回到2022年三季度末水平。
据国民技术方面透露，随着2023年底、2024年多个产品投片，其MCU产品市场布局基本完成。另外，其面向电子动力电池、储能电池等高可靠性规BMS（电池管理系统）芯片产品计划在2024年推出。
随着新能源渗透率不断提升，电子领域已经成为MCU重要增长动力。而电子领域对芯片的可靠性、安全性、一致性等要求更高，同时规认证体系复杂、流程长，客户导入门槛高，主要市场同样被国际厂商所把持。
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据了解，国民技术在2023年推出了规级MCU芯片。不过，目前其销售规模整体还较小。未来，国民技术还将不断完善和提升规级产品的研发，积极开展电子领域的市场推广，以扩大规芯片的出货量。
同时，国民技术预计2024年公司多个新产品将进入市场，在工业领域和新能源领域提升产品的市场渗透率。
新能源业务近年“挑大梁”
除了MCU领域，新能源已经成为支撑国民技术业绩的另一支柱。从2023年上半年看来，负极材料实现营收2.62亿元，而集成电路业务则为1.87亿元，两者在整体营收中占比分别为56.29%和40.22%。
目前，国民技术的新能源负极材料业务由其控股子公司内蒙古斯诺承担，其主要从事锂离子电池负极材料研发、生产和销售，以及石墨化加工服务。
值得注意的是，国民技术此前还为负极材料业务引入外部投。早在2022年1月，韩国巨头浦项化学以1.41亿元现金认购内蒙古斯诺新增注册本，取得内蒙古斯诺15%股权。
据了解，2022年国民技术启动在湖北省随州市投建设年产10万吨新能源动力电池负极材料一体化项目一期项目，计划产能为5万吨。
不过，当前锂离子电池市场需求相较2022年度虽然继续保持增长，但增速已有所放缓，叠加前期行业大规模新建产能在2023年-2024年逐步释放，行业供需状况已经发生变化。2023年以来，负极材料行业因产能供给充足、下游电池客户进入去库存阶段，行业普遍面临价格下行压力。
据国民技术方面透露，未来继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，积极采用新工艺、开发新产品，丰富产品线，积极布局负极材料前沿技术的产品研发和产业化准备，将内蒙古斯诺打造成为主流负极供应商。
编辑：小茉
审核：木鱼
